Vad händer med aktiekursen vid nyemission

Vem som helst kan där köpa och sälja rätter — därmed kan även de som inte var aktieägare före emissionen delta i nyemissionen. Bolagen erbjuder även ibland samma tjänst vad gäller andra typer av rätter som aktieägare erhållit genom ägande i bolagen.

Nyemission bra eller dåligt

Aktieägaren kan i sådana fall välja att köpa ytterligare en teckningsrätt för att teckna ännu en aktie, eller alternativt sälja de överskjutande två teckningsrätterna. Förloppet som beskrivits ovan benämns nyemission med företrädesrätt för bolagets aktieägare. Bolaget kan dock även frångå aktieägarnas företrädesrätt.

Det krävs sedan ett visst antal teckningsrätter för att få teckna en ny aktie. Normalt sätts emissionskursen med relativt god marginal under den aktuella aktiekursen. Därmed erhåller aktieägaren rättigheter att förvärva samma andel av de nyemitterade aktierna som den ägarandel han eller hon har i bolaget. Om samtliga rättigheter utnyttjas för att teckna nya aktier kommer aktieägaren att ha samma ägarandel efter emissionen som före densamma.

Teckning ska ske under en viss tidsperiod, den så kallade teckningstiden.

Vad är en nyemission?

Om aktieägarens innehav i stället är 20 aktier — och därmed inte jämnt delbart med tre — har han eller hon rätt att teckna 6 aktier, men får dessutom två teckningsrätter "över". Detta för att inte eventuella kursfall under teckningstiden ska äventyra emissionen. Kravet är då att nio tiondelar av både de avgivna rösterna och de vid stämman företrädda aktierna står bakom den riktade emissionen. Har aktieägaren 30 aktier kommer han eller hon att erhålla 30 teckningsrätter och det kommer att krävas tre teckningsrätter för att teckna en ny aktie.

Detta eftersom fondkommissionärernas minimicourtage vanligtvis innebär att kostnaderna för att köpa eller sälja enstaka rätter via dem, överstiger värdet av rätterna i sig.

Vad är en nyemission? - Svaren

Ett bolag, X, som förvärvar ett annat bolag, Y, kan förvärva Y genom en riktad nyemission till ägarna av Y, vilka då apporterar in sina Y-aktier i X i utbyte mot nyemitterade aktier i X. Fastställande av kursen är en balansgång. Tre teckningsrätter ger sedan rätt att teckna en ny aktie.

Aktieägaren är inte tvungen att teckna nya aktier i en nyemission utan kan låta sina teckningsrätter förfalla eller sälja dem på marknaden. Teckningsrätterna handlas vanligen på den marknadsplats där företaget är noterat. På liknande sätt kan aktieägaren om han eller hon vill teckna fler aktier än de tio han eller hon har rätt att teckna köpa ytterligare teckningsrätter på marknaden.

Skulle emissionskursen sättas högre än den aktuella aktiekursen skulle knappast någon teckna de nya aktierna, eftersom det skulle vara billigare att köpa aktier på marknaden. När teckningstiden har gått ut förfaller outnyttjade teckningsrätter. Resultatet skulle bli att bolaget inte får in det kapital det behöver. Om emissionskursen sätts alltför högt riskerar bolaget att inte få emissionen fulltecknad, å andra sidan måste emissionskursen vara så pass hög att bolaget får in det kapital som det behöver.

Då riktas emissionen till en eller flera befintliga eller nya aktieägare som får teckna de nyemitterade aktierna.

Det finns dock inget tvång att teckna aktier vid en emission. Motiven för en nyemission kan variera men ett vanligt motiv är behov av ytterligare kapital i samband med expansion av verksamheten, större investeringar eller företagsköp. En aktieägare som inte vill eller kan teckna aktier kan i allmänhet välja att sälja sina rätter på marknaden.

Samtliga aktieägare får således inte möjlighet att teckna aktier i en riktad nyemission, och det är just därför som denna avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt måste beslutas med en så kraftfull majoritet på bolagsstämman. Ett annat motiv kan vara att aktiebolaget vill höja soliditeten och olika likviditetsmått och därigenom kreditvärdigheten för att enklare och billigare få ta lån av olika kreditinstitut.

Det kan då röra sig om industriellt viktiga samarbetspartners, kapitalstarka investerare som kan bidra med kapital även vid framtida finansieringsbehov, eller nyckelpersoner inom branschen ifråga. Uppdraget att sälja överskjutande teckningsrätter kan du ofta överlåta till bolagen som ibland själva tar på sig att sälja dem för att underlätta för aktieägarna. Ovanstående villkor innebär att det är fråga om en nyemission N och den så kallade teckningskursen ger att en ny aktie får tecknas för kronor för varje tretal "gamla" aktier.

Då kan inte vissa aktieägare prioriteras, och vill någon aktieägare ha en större del i emissionen får han eller hon köpa ytterligare teckningsrätter på marknaden. Om nyemissionen exempelvis görs till villkoret med teckningskursen kronor, så innebär det att en befintlig aktieägare har rätt att teckna en ny aktie till kursen kronor för varje tretal aktier som han eller hon äger.

Den övre gränsen för vilket pris som kan sättas är den aktuella aktiekursen. Ett typexempel på när riktade nyemissioner är vanliga är när ett bolag vill ha in en eller några få större ägare i ägarkretsen som anses vara värdefulla för bolagets framtid. I avsnittet går vi igenom hur det går till. Om aktieägaren inte vill eller kan utnyttja teckningsrätterna kan dessa säljas på marknaden. Sådana emissioner är vanligt förekommande vid till exempel uppköp, det vill säga vid förvärv av ett annat företag.

Normalfallet är att nyemission sker i proportion till tidigare innehav. För varje aktie före nyemissionen erhålls en teckningsrätt.